フォワード契約

使用:為替予約は、市場参加者が特定の日付に為替レートを固定するために使用されます。

  • 前向きに

    アウトライト・フォワードは、将来合意した金利での資金の物理的交換の義務です。 前払いはありません。 ノン・デリバラブル・フォワード(NDF)は類似しているが、政府規制が現地通貨への外国アクセスを制限しているか、当事者が物理的な資金の交換なしにリスクを補うことを望んでいる通貨のヘッジを可能にする。 NDFは、満期時の固定金利、米ドルでの純額、または完全に転換可能な別の通貨(支払済または受取済)で決済される。

    各先渡契約には特定の引渡し日または固定日が含まれているため、先物は元利返済および元本支払いとは対照的に、元本返済による外貨リスクのヘッジに適しています。 後者は、より多くの場合、クロス通貨スワップでカバーされます。 しかし、実際には、利払いを明らかにしたまま、ローンの元本の為替リスクをヘッジするために使用されたスワップよりも手頃な価格のヘッジ手段としてヘッジ手段が好まれることがあります。

    構造:将来の価値(納入)日に特定のファンドを交換する為の為替レートまたは為替レートでのアウトライト・フォワード・ロック。

  • 為替レート

    NDFにおいては、元本、先物為替相場、確定日及び繰越日は全て取引日に合意され、完全決済可能通貨による満期時の純決済の基礎を形成する。

    NDFの満期時には、純決済を計算するために、実行時に合意された先物為替相場は、NDFの価値(納入)日付の2日前の固定日の一般市場の現物相場レートに対して設定される。 スポット為替レートの基準、すなわち固定基準は通貨ごとに異なり、ロイターまたはブルームバーグのページにすることができます。

不渡り先渡し契約

  • 日付を修正

    確定日には、先物金利と現場金利との差額を差し引いて、当事者が価値(納入)日にNDFを決済する純額を支払う必要があります。

    価格設定:「先物レート」または先渡し契約の価格は、取引が予約された時点のスポットレートに基づいており、関連する2つの通貨間の金利差を表す「先物ポイント」の調整が行われます。

    米国とエチオピアの為替レートUSDETB = 9.8600と3.23%と6.50%のスポット為替レートの米ドルとエチオピアのBirrの例を使用して、以下のように1年先渡しレートを計算することができます。

    フォワードレート:(金利差を用いたスポットレートの逓増)

  • 金利差額

    先物ポイントは、2つの通貨間の金利差を反映しています。 どちらの通貨の金利が低いか高いかによって、プラスまたはマイナスになることがあります。 実際には、より高い利回りの通貨は先行して割り引かれ、逆もまた同様である。

    NDFでは、フォワードレートはアウトライトフォワードと同じ方法に従いますが、満期時に交換される実際のファンドは、現行のスポット為替レートに依存します。

    現行のスポット・レートがフォワード・レートより悪い場合、NDFは資産であり、NDFの保有者はカウンターパーティーから決済として資金を受け取ることになる。 NDF契約が責任を負う場合は、当初のフォワードレートが合意した時点で現行の現物率が良好であるため、この反対は成立する。

  • 取引の責任

    上記の2つのケースでは、米ドルの差異は取引の利益または負債を表しています。 NDFによるUSDの領収書または支払いは、USD-ETBの移動による損失または利益によって相殺されます。

    制約:将来の納期のために為替レートを設定することを希望する根本的な理由が存在しなくなった場合、先物為替予約は一般的な市場レートで取り消される必要があるかもしれない。 ポジションが解消されると、利益または損失が発生する可能性があります。 (すなわち、契約の「時価評価」の価値)。 為替市場は非常に激しく、基礎となる通貨の価格は幅広い範囲で急速に変動する可能性があり、予想外の出来事や状況の変化を反映する可能性があります。